对冲基金对黄金“忠诚度”缘何下降

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的最新每周数据,大型机构投资者(例如对冲基金)在10月15日这一周(10月9日至10月15日)显示出“对黄金的忠诚度”。是的“下降保持了投机性净买入位置的22536份合约和期权合约,上周有253,027份合约。
市场参与者指出,英国脱欧等潜在风险因素的前景难以预测,而对冲基金等投资者则更为谨慎,因此他们暂时暂时不愿购买更多黄金。
黄金价格在不久的将来可能会波动
市场参与者指出,有迹象表明金价在不久的将来可能会出现波动,尽管很难看到大幅上涨,但黄金投资者更加谨慎也就不足为奇了。
目前,最基本的因素是英国的“脱欧”进程正处于一个非常重要的阶段,市场正在等待更多可靠消息。英国和欧盟同意约翰逊政府于10月17日提出的新“脱欧”合同。英国议会将在周六举行一次特别会议,以对该协议进行表决。在这次会议上,众议院首先对独立成员奥利弗·莱特温(Oliver Letterwin)提交的修正案进行了投票。这项修正案要求政府针对“英国退欧”合同的相关内容完成立法程序,并向国会提交协议以进行投票。最终,众议院以322票,306票通过了独立信奥利弗·莱特温提交的修正案。这不仅迫使约翰逊总理和欧盟之间达成了新的“布雷克斯表”协议,而且迫使约翰逊写信给欧盟以延迟“布雷克斯表”。
大多数市场参与者认为,英国“脱欧”再次遭受“硬脱欧”的可能性仍然很小,但仍产生了严重的负面影响。一种可能性是英国没有影响黄金的增长,因为它最终在10月31日前同意了“ Brack Sheet”合同。
上海的中期宏观研究员严星月认为,在最近的交易日中,规避风险可以使资产更安全一些。但是英国首相约翰逊(Johnson)在10月31日前的英国退欧斗争中挣扎,因此他将寻求一项具体的“ Brexsheet”计划,下周黄金市场将更加动荡。
太平洋证券黄金小组在今天发布的一份新研究报告中表示,英国脱欧的情况已有所改善,这可能会削弱避险情绪并在短期内削弱黄金走势。但从长远来看,另一个逻辑值得投资者注意:英国脱欧的情况已经缓解,英镑和欧元将大幅上涨以支撑美元和黄金价格。
是否可以重新发现规避风险
市场参与者指出,布雷克表因素对安全资产资产的影响是暂时的。从中长期来看,投资者应更多关注美联储的货币政策前景,但目前尚不清楚。威廉姆斯美联储主席最近说,美国的利率很低,降息空间不大。如果美联储不再加速降息,美元汇率将逐渐稳定并恢复上升趋势,这可能会抑制金价。
太平洋证券黄金团队指出,坚挺的美元始终是金价的阻力。自2018年4月以来,美元指数继续从不到90%上升至今年的99.6751,累计增长率超过11%。美元指数的优势在于美元相对坚挺,因为美国经济比欧洲更具弹性,因为世界经济不完全同步。本来处于下跌周期的美元指数在近一年半的时间里急剧上涨并受到压制。
中信期货的分析师王延庆表示,英国的非正式贸易潜力已经很小,如果英国在本月底退出欧盟,根据目前的合同基本上是英国退欧,对市场的影响将不大。不确定性会添加到最新投票结果中,但其他变量可能会添加到英国退欧日期中,因此黄金受某些积极影响的影响,但影响是有限的。

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