法国巴黎银行:降息周期尚未结束 黄金将继续获益

随着美国和全球经济形势的好转,美联储近几个月来两次降息,市场预计还会进一步降息。黄金得益于市场情绪的转变,法国巴黎银行商品研究部主管哈里·奇林吉安瑞安(Harry Tchilinguirian)认为,这种情况将继续下去。
奇林吉里安说,鉴于美联储每次降息,名义收益率都会下降,因此,只要经济不确定性持续存在,实际利率就可能继续在负值范围内波动,从而增加持有黄金的吸引力。
尽管美联储主席鲍威尔将7月份的降息描述为中期调整,但并未消除市场对进一步降息的预期。基准的10年期美国国债收益率在7月突然下跌,跌幅甚至超过了疲软的通胀预期。这导致以美国通货膨胀保护债券(TIPS)衡量的实际回报率降至接近零,而黄金价格已攀升至1,500美元/盎司。
奇林吉里安表示,随着投资级公司债券和主权债券收益率转为负值,黄金稳步上涨。
吉林奎里安说,展望未来,美联储有望在今年12月,明年3月和明年6月将利率降低25个基点。这意味着,在当前周期结束时,联邦基金利率的上限将为1.25%。他指出,如果美联储比预期更具进取性,那么金价可能会超出预期。
随着美国收益率下降,美元可能面临压力。奇林吉里安说,美元的任何贬值都会增强黄金对投资者和央行的吸引力。

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