黄金T+D收涨,白银T+D创近八年新高!美债收益率阴跌不止,金银比暗示套利机会仍在

周五(8月7日)黄金T+D收盘上涨0.96%至445.72元/克,再创上市以来的逾16年新高;白银T+D上涨3.23%至6485元/千克,创2012年12月以来的近八年新高。现货黄金再创历史新高至2075.47美元/盎司,目前回到2060附近,整体而言,美元弱势,美债收益率不断走低,尤其是5年期美债收益率。美国就业令投资者担忧,本周三公布的“小非农”ADP数据远逊于预期,这令今晚的非农蒙上了一层阴影。在相对价格方面,金/银比目前已从之前的124倍的峰值下降至72倍,但距离59倍的长期平均水平仍然有一段距离。

上海黄金交易所2020年8月7日交易行情

① 黄金T+D收盘上涨0.96%至445.72元/克,成交量180.724吨,成交金额805亿9365万1700元,交收方向“空支付给多”,交收量11.642吨;

② 迷你金T+D收盘上涨0.96%至445.7元/克,成交量17.8338吨,成交金额79亿5772万242元,交收方向“多支付给空”,交收量23.956吨;

③ 白银T+D收盘上涨3.23%至6485元/千克,成交量49856.808吨,成交金额3286亿5846万4562元,交收方向“多支付给空”,交收量372.870吨。

黄金突破2070

周五(8月7日)现货黄金再创历史新高至2075.47美元/盎司,目前回到2060附近,整体而言,美元弱势,美债收益率不断走低,尤其是5年期美债收益率。美国就业令投资者担忧,本周三公布的“小非农”ADP数据远逊于预期,这令今晚的非农蒙上了一层阴影。

数据显示,7月ADP新增就业仅仅为16.7万人,远低于预期的150万人,距离6月修正后的431.4万更是相差极为悬殊。

当下美债收益率呈现持续走低的态势,而投资者当下关注美国刺激措施谈判的结果,不过由于在目前美联储已经将基准利率(联邦基金利率)调降至0附近的水平,故此基准利率进一步变动的预期空间基本已经不存在,故此就实际利率的定价逻辑而言,市场对于通胀的预期则会愈发关注。

因此在这样的背景下,经济数据的逐渐改善实则对于通胀预期也会有一定的提振作用,故此不能简单地认为倘若后市经济数据好转,甚至美元出现逐渐走强之态势,黄金价格便会立刻面临较大的风险,在当下低利率以及超强规模QE刺激的情况下,黄金价格依旧会保持较为良好的上涨态势。

荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley表示,复苏的第二阶段将更具挑战性,在没有新的广泛而实质性财政计划的情况下,我们应为就业和支出数字走弱做好准备。

8月7日黄金ETFs数据显示,截止8月6日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1267.96吨,较上一交易日增加10.23吨;Gold Trust8月7日数据显示,iShares Gold Trust8月7日黄金持有量497吨,较上一交易日增加2.38吨。

中泰证券表示,从当前情况来看,美国疫情二次爆发,经济指标停止恢复,远未到货币刺激政策退出的时候。只要美联储货币超发继续,黄金的大行情就还没有到结束的时候。后续关注美国经济指标变化、以及美联储对货币刺激政策态度的变化至关重要。而一旦出现相关方向变化,过去几个月很多资产配置的逻辑可能会出现大逆转。

今晚非农备受瞩目

今晚市场又将迎来非农数据的大行情,在此前连续两个月的回升后,这个7月美国就业市场会表现如何呢?

凯投宏观(Capital Economics)经济学家Andrew Hunter表示,ADP未必是很好的非农指引,这一次的数据可能显得过于悲观。

目前市场预计此次非农新增就业148万,失业率10.6%,平均小时薪资环比下降0.5%,同比增加4.2%。

高盛经济学家Ronnie Walaker称,高频数据显示,由于疫情状况恶化,劳动力市场复苏正陷入停滞。自6月下旬以来,美国的工作场所活动措施有所减少,受疫情传播的影响最为严重,在其他地方也没有采取措施。

高盛的研究表明,就业市场与人们普遍认为的情况有所不同。该投行指出,高频数据表明,就业岗位将减少100万个、失业率将从11.1%上升到11.5%,而不是下降到10.6%。

Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson表示,6月的480万新增就业令市场对美国经济V型反转燃起了新希望,但从近期的一些经济数据来看,美国就业市场和整体经济的复苏在放缓。

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