美金-基建项目资本金新政加持 商业银行信贷投放“调结构”

在近日国务院对基础设施项目最低资本金比例进行调整后,一些基础设施项目对于

近年来商业对基建投资的力度一直较大,但是长期局限于铁路、公路、机场等现金流较好的重大项目上。实际上,这些项目的投资资本金远高于下限,基建项目资本金政策新政对于银行信贷的影响很弱。相反,港口、航运、环保、仓储等项目可能在资本金上往往是“踩线”,并较依赖于政府的补贴。在降低投资资本金之后,鼓励通过发行权益型、股权类金融工具,多渠道规范筹措投资项目资本金会拉动基建投资,这将增加项目对银行信贷资金的吸引力。

美金-基建项目资本金新政加持商业银行信贷投放“调结构”

时隔四年,基建项目资本金政策再次调整。国务院日前印发了《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》,对基础设施项目最低资本金比例进行适当调整。美金其中,港口、沿海及内河航运项目最低资本金比例由25%调整为20%,机场项目最低资本金比例维持25%不变,其他基础设施项目维持20%不变。公路(含政府收费公路)、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等领域的补短板基础设施项目,在投资回报机制明确、收益可靠、风险可控的前提下,可以适当降低项目最低资本金比例,但下调不得超过5个百分点。

国家发改委有关负责人表示,固定资产投资项目资本金的调整对精准调整投资结构、促进投资高质量发展和防范风险具有重要作用。今年政府工作报告提出,创新项目融资方式,适当降低基础设施等项目资本金比例。要发挥项目资本金制度引导作用,通过适当调整资本金比例,降低基础设施短板领域投资门槛,加大有效投资力度,促进形成强大国内市场和产业结构调整,提升中长期供给能力,确保投资增速保持在合理区间。

“基础设施建设项目一直是银行信贷中的香饽饽,该类单个项目信贷资金的投放规模往往较大,且有政府的支持和背书。不少银行将重大基建项目是作为风险低、回报稳定的信贷投放类别。”一家股份制银行人士告诉记者。

该股份制银行人士表示,在国家要求金融脱虚向实和支持实体经济的同时,不少商业银行在今年将信贷方向瞄准了基建领域,并加大了资金投入。

相关数据显示,整个银行业在上半年对基础设施行业贷款新增规模达到了1.32万亿元,下半年在增速上甚至呈现加速上升趋势。

《中国经营报》记者了解到,商业银行信贷资金投向基建领域也是基于政策的引导。今年7月,中央政治局会议明确提出不将房地产作为短期刺激经济的手段。在稳增长、稳投资、稳房价的诉求之下,基建被寄予厚望。

此外,《西部陆海新通道总体规划》《关于加快推进铁路专用线建设的指导意见》《交通强国建设纲要》等重磅文件的相继出台,贵州、浙江、江西、山东等多地加快了重大项目建设步伐,一些省份还追加了年内重点建设项目数量,银行的信贷资金也陆续进入这些项目建设中。

在商业银行大量信贷资金投向基建领域的同时,涉及的大多数项目属于“铁公基”类型,这些项目的现金流较好。作为在地方政府支持下的地区重点项目建设,银行信贷风险也被认为相对较低。

然而,银行对于港口、仓储、环保等一些基建项目信贷投放则有限,这些项目大多依赖于政府的补贴,且现金流较差。

一位市场人士向记者表示,2018年基建投资增速快速回落,业内对此解读为银行信贷投放较少,在去杠杆、资管新规收紧非标融资等背景下,配套资金受到了掣肘。然而,数据显示出,银行对基建信贷的资金投放总量并没有大幅减少,这也就是说问题可能出在了信贷结构上。

前述股份制银行人士称,银行对于基建项目的支持比较集中,信贷与投资不能在所有项目上联动起来。“地方公路一类的重大项目多数情况下并不缺资金,甚至一些项目是需要银行争抢的。从资本金新政来看,实际上对这类项目的影响很小,黄金投资分析师炒黄金开户因为这些项目的资本金往往也是高于政策下限的。”

他表示,新政调整的范围和影响较大的项目集中在港口、环保一类基建项目中,这些项目往往投资资本金不足或是刚刚“踩线”,新政降低这些项目的资本金比例,引入社会资本,通过多渠道融资和多方合作实现稳定投资的目的,同时投资的稳定也会增强项目对银行信贷资金的吸引力。

“这些基建项目可能银行之前不做或是做得比较少。在新政之后,一些股权资金和权益资金进来之后,项目情况有所变化,银行贷款可能性也就更大了。”该股份制银行人士认为,“环保一类的基建项目,比如大型垃圾处理厂等项目;可能现金流上不能覆盖投入成本,但是这样的基建是必要的,也是政策上期望能够稳定投资的。”

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