主业不振盲目“寻路”万通地产三度转型失利前路艰难(万通地产股吧)

作为中国老牌房地产公司,北京万通地产有限公司(SH:600246,以下简称“万通地产”)曾创下2006年中国十大房地产盈利企业的记录。然而,由于近年来房地产业务效果不佳,长期以来其他住房公司一直落后。
万通房地产曾希望通过安排新能源电池领域来实现转弯超车,但现在随着纸张公告的到来,这个愿望终于失去了。于2018年12月16日,万通房地产宣布终止收购兴恒电力股份有限公司(以下简称“兴恒电力”)78.284%股权。
事实上,该交易从一开始就受到质疑。于2018年7月29日,万通房地产公布了该交易的公告。然后,7月30日,上海证券交易所《问询函》意外到达。它直接指出了兴恒电力供应绩效的可持续性和相关资产的高估问题。 8月2日开盘后,万通房地产开盘走高,盘中跌幅最大,超过3.5%。收盘时,每股价格为4.2元,跌幅接近3%,这表明了投资者的态度。今天,此次收购终止了交易,这意味着万通房地产希望接管兴恒电力的收购,并制定“房地产+新能源”双主营业务的战略规划。
根据蓝鲸财产,这是万通房地产历史上的第三次转型失败。此前,它先后开始重组商业地产服务和互联网娱乐资产,所有这些都以失败告终。在这种情况下,房地产行业继续呈现低迷趋势的万通房地产应该去哪里?它的三次失败转换是否有共同的原因?这是否会对其后续发展造成限制?
早在万通房地产掌握在“万通六君子”之一的冯仑手中,主张唱房地产市场的冯仑就已率领万通房地产走上了转型之路。 2011年,万通房地产正式宣布向商业地产过渡,并制定了五年计划,称到2015年,该公司的商业地产开发面积将超过100万平方米,总投资约150亿元人民币,持有投资级商业面积超过50万平方米,目标年租金收入11亿元。然而,到2015年,万通地产的商业项目租赁收入仅为1.87亿元。 2016年,收入下降至1.58亿元,远远低于2011年提出的11亿元年租金收入的目标。因此,万通房地产的第一个转型战略尚未结束。
持续低迷的业绩趋势以及转型和发展的挫折直接导致了万通房地产的股权纠纷。据传闻,2013年,万通房地产的第二大股东嘉华东方控股有限公司(以下简称“嘉华控股”)已经收购了该公司。 2014年8月,万通房地产重组董事会,嘉华控股成员占总数的一半。当时,万通房地产经理冯仑的董事会只有一个姚鹏,股权纠纷变得明朗起来。 2015年7月3日,嘉华控股正式成为万通房地产的第一大股东。王一辉成为实际控制人,万通房地产的“丰伦时报”告一段落。自2014年以来,随着嘉华控股的不断渗透,万通房地产开展了两次转型。其中,2015年的转型方向是“互联网+娱乐”,2018年是新能源电池“兴恒电力”。但都以失败告终。蓝鲸属性的比较发现两个转换给出的原因非常相似。
其中,对于“互联网+娱乐”转型失败,万通房地产给出了理由:公司继续与多家互联网公司进行深入磋商和谈判,但因为交易双方对交易价格,交易结构,交易方式等都很重要。问题存在很大差异,无法在规定时间内达成协议。
对于收购兴恒电力的失败,万通房地产解释说,公司和交易各方未能就重要的法律和商业安排达成协议,如此交易优化和后续改进措施,以及市场环境经历了重大变化并继续发展。该交易面临很大的不确定性。
对此,义居研究中心智库研究室主任颜跃进指出:“万通房地产事后失去了两次转型,实际上,大部分是因为收购价格未经谈判,进行收购和收购Vantone房地产充实的原因总结如下,表明仅仅反映收购失败是不够的。“
中国企业资本联盟副主席白文熙表示:“连续收购失败的原因可能有两个:一个原因是万通房地产本身盈利能力差,缺乏必要的收购资金;另一个原因是双方上诉过于不同,这使得谈判收购价格变得困难。“
例如,对于兴恒电力的跨境收购,万通房地产的收购价为31.7亿元。然而,在2018年前三季度,万通房地产的营业收入仅为28亿元人民币。该公司的净利润为3.4亿元,虽然同比大幅上升,但与收购价31.7亿元相比,万通房地产资金压力可见。
值得注意的是,在2018年,万通房地产股东多次持有股份的质押。根据公司最新公告,截至目前,公司控股股东嘉华东方及第二大股东万通控股共持有公司13.55亿股股份,占公司总股本的65.9697%。质押股份数量为13.55亿股,占总股本总数的99.9989%,占公司总股本的65.969%。从这个角度来看,万通房地产的资金并不是很乐观。
此外,根据万通房地产2018年第三季度报告,公司在报告期内没有新的储量,建设和完工区域。截至报告期末,公司建筑面积373,500平方米。报告期内,公司实现销售总面积20900平方米,同比下降76%;销售额5.97亿元,同比下降68%。万通房地产是当前中小型住房企业转型的缩影。此前,根据蓝鲸房产的不完全统计数据,2018年1月至10月,由于转型或重组,7家房地产公司在前100家房地产行业“失踪”。其中,包括中航盛大(SZ:000043),嘉凯市000918股(SZ:000918),银益股份000,981股)(深圳证券交易所股份有限公司000981),海航房地产,浙江广厦600052股)(SH:600052)六公司内部的住房公司已经转变为其他领域并逐渐退出房地产市场。
在这个困难时期,万通房地产仍然没有剥离房地产业务的计划。根据蓝鲸财产,即使在经历了业绩和股权纠纷的下降之后,“房地产”一词也一直是万通房地产的发展战略。 2015年,嘉华控股为万通房地产制定了“从传统的第二产业生产型向第三产业服务型转变”的战略; 2016年,它进一步细化为“深耕北京 – 天津 – 河北地区,并试图收集各种资源。积极探索服务业与房地产业的结合,实现房地产业向房地产金融业第三产业的转型升级。 2017年6月,万通房地产从万荣鼎鑫手中收购了中融国富。资产管理业务已被添加到物业的多元化领域。
此外,在收购兴恒电力之际,上海证券交易所向万通房地产发行了《问询函》。其中一个问题是询问万通房地产是否打算剥离房地产业务。万通房地产明确否认了这一点。为了收购兴恒电力,万通房地产表示:“上市公司努力将新能源电池业务培育成另一个业绩增长点,逐步成为”房地产+新能源“的双主营业务战略发展模式。 ”
现在,由于收购兴恒电力的失败,万通房地产建立双主营业务的愿望失败了。从目前房地产业务的发展来看,如果想要摆脱“壳资源”的命运,万通房地产需要找到新的利润增长点。
白文熙指出:“在主营业务薄弱和转型收购失败的情况下,上市公司必须继续在主营业务上取得突破,以维持公司的业务可持续性,或尽快实现,以便满足可持续发展的需要。业务转型,寻求新的发展,两者必须选择一个。“他进一步强调,上市公司的身份为双向提供了更好的条件,如通过固定增长而非现金投资。一些潜在的机会包含在上市公司平台中。
根据其财务报告,从2015年到2017年,万通房地产持有560万平方米的待开发土地,568,800平方米和292,800平方米。土地储备迅速下降决定了其未来的业绩增长空间。更有限。从这个角度来看,万通房地产转型的道路将继续下去。对此,张波还表示:“万通寻求转型的动力依然强劲。”

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